TY - JOUR ID - 65783 TI - زمان بهینه برای خرید مستمری براساس فرایند پخش-پرش روی صندوق و مرگ‌و‌میر تصادفی JO - تأمین اجتماعی JA - QJO LA - fa SN - 1563-0781 AU - داداشی آرانی ، وحید مختاری, حسن AD - هیئت علمی گروه ریاضیات مالی دانشگاه تحصیلات تکمیلی علوم‌پایۀ زنجان Y1 - 2018 PY - 2018 VL - 14 IS - 1 SP - 168 EP - 207 KW - معمای خرید مستمری KW - زمان توقف KW - تجزیه‌ی وینر- هوف KW - ارزش حال مورد انتظار DO - N2 -     در چند دهۀ اخیر، در بسیاری از کشورها نظام­های بازنشستگی با مشارکت معین، جایگزین نظام­های با مزایای معین شده است. با‌توجه به این که در نظام­های با مشارکت معین، ریسک مالی بیش­تر متوجه اعضای صندوق می­باشد، مدیریت سبد در قبل از بازنشستگی و همچنین بعد از بازنشستگی برای اعضا دارای اهمیت بسیاری است. در این مقاله، دوران بعد از بازنشستگی را فرض کرده و به مسئلۀ انتخاب بهینۀ زمان خرید مستمری بعد از بازنشستگی (دوران توزیع سرمایه) که در کاهش ریسک مستمری اهمیت دارد، می­پردازیم. محققان زیادی مسئلۀ زمان بهینۀ خرید مستمری را در مدل­های مختلف حرکت برآونی و برای توابع مطلوبیت مختلف بررسی کرده‌اند. این مطالعه از سه جهت متفاوت مورد بررسی قرار گرفته است. اولاً، استفاده از دینامیک پخش-پرش برای مدل کردن دارایی ریسکیͺ به‌جای استفاده از حرکت برآونی است. دوما،ً  به جای ماکزیمم‌سازی یک مطلوبیت اقتصادی، ارزش بازاری جریان نقدی آینده را ماکزیمم می­کنیم. همچنین، با استفاده از تجزیۀ وینر-هوف نشان می­دهیم که ناحیۀ تداوم به‌وسیلۀ یکی از کران­های بالا و یا پایین در دامنۀ زمان-بازده محدود می­شود. به‌علاوه، از نرخ مرگ‌و‌میر غیرثابت با توزیع گامپرتز ماکهام استفاده می‌کنیم.  در‌نهایت یک روش برای محاسبۀ احتمال خرید مستمری ارائه می­شود. UR - https://qjo.ssor.ir/article_65783.html L1 - https://qjo.ssor.ir/article_65783_f3659fd6e207b5bb5db6914e14e90c9e.pdf ER -